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以前，一般人對投資產品的認識不外乎股票、外匯、黃金以及物業。然而，隨著金融市場的不斷發展與創新，特別是衍生工具的發展，金融產品日新月異，已經超出很多人的想像和理解。正如著名投資家巴菲特所言：“永遠不投資在自己不瞭解的業務上”，要投資，就必須瞭解投資工具的特性和當中的風險。以下就是一般投資工具的特性：

1. 銀行定期存款。澳門幣五十萬的存款受政府保障（結構性存款和用作抵押的存款除外），所以屬於最安全的投資。在八、九十年代的高通脹率時代，定期存款利率達到五厘以上，可以有效抵消通脹。但隨著今年各國政府的低利率政策，港澳的存款利率幾乎為零，扣除每年大概三到五厘的通脹率，存款的購買力實際上是拾級而下。所以在高通脹、低利率的環境下，定期存款並非理想的保值投資。
2. 債券。跟銀行存款一樣，提供固定的回報給投資者，而大部份的債券都會每年或每半年派利息給投資者。一般而言，債券可分為政府債券和公司債券兩類；當中，以政府債券較為安全，因為政府破產的機會比公司為低。看似簡單，債券投資可是專業的學問。由於債券的種類繁多，而且投資風險受發債人種類、抵押品、以及合約內容所影響，加上投資的門檻很高，動輒數十萬元，所以過往很少小投資者參與債券投資。近年來，由於不少銀行開始提供債券投資服務，加上香港政府推出通脹掛鈎債券，都使投資者更關注債券投資。然而，由於部份高風險的結構性投資產品，例如股票掛鈎票據(ELN)、“迷你債券”(mini-bond)都被包裝成類似債券出售，投資者必須認清自己投資的是否普通債券或是結構性投資產品。
3. 上市公司股票。屬於高風險投資，回報受公司的股價與股息影響，當中又以股價波動比股息波動的風險高很多。股價的波動受到兩大因素影響，其一是宏觀的經濟因素，例如經濟增長、通脹率、貨幣供應、政府財政盈餘等等。例如2009年世界各國政府推出寬鬆的貨幣政策，使環球股市彈升，就是一個宏觀因素影響股市的最佳例子；由於該等風險幾乎影響所有的公司，所以我們通稱它們為系統性風險。其二是個別公司的消息，例如公司盈利、新產品發售、管理層變動等等。由於該等因素只影響公司本身，所以我們通稱它們為微觀因素。所以，要瞭解上市公司，必須從這兩大因素著手，其方法不外乎研究公司年報和財務報告、行業分析和政府政策分析。當然，無論是宏觀或是微觀分析，都需要深厚的知識和大量的資源，所以一般投資者只會按個人的投資目的，選擇性地研究個別股票。例如，如果投資目的為獲取高回報率，研究的重點就會放在高風險股，例如科技股上；反之，如果投資目的是獲取穩定的股息收入，研究的重點便應該放在工用股上。
4. 互惠基金(mutual fund)。每隻互惠基金基本上是一個專業的投資計劃，有其投資目的和限制去規範它所投資的市場和工具，而參與計劃的投資者需要付出購買基金的手續費和每年的管理費。對很多人來說，他們既沒有投資知識，也沒有時間去分析股票，他們可以選擇投資互惠基金，將資金交由專業經理人投資，以節省投資研究時間和資源。即使對資深投資者而言，互惠基金也可以替他們分散風險和降低投資成本，所以不少股票投資者也會把投資部份資金在基金上。互惠基金大概分為兩類：主動型和被動型。主動型基金通過分析宏觀和微觀因素，分配資金到各個投資工具，在控制風險的同時，提高基金的回報率；而被動型基金純粹是按比例去投資股票指數的成份股，過程當中沒有涉及資料分析，例如恒生指數基金就是按個別股票在指數的比例投資，所以理論上基金的表現同恒生指數是一致的。一般來說，被動型基金的收費較低，但投資者只能通過它們分散風險，卻無法爭取更高的回報。
5. 黃金、外匯。屬於專業投資類別。雖然股票經紀行和銀行都有提供黃金和外匯投資服務給小投資者，其實投資黃金和外匯需要極專業的宏觀經濟和國際資金流動分析，實際上比股票分析更困難，真正能掌握分析技巧的投資者不多。加上投資黃金、外匯通常涉及借貸，容易血本無歸，所以不建議一般投資者參與。

當然，除上述的投資工具，投資者也可以選擇房地產、儲蓄保險等去增值和保值，在此無法一一盡錄。無論如何，投資前，應多參考專業人士的意見。“先瞭解，再投資；先保本，再增值”。

作者為澳門大學工商管理學院財務學副教授及特許財務分析師(CFA)譚漢強博士

由社會保障基金供稿